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2025年9月2日,东方证券发布了一篇文化传媒行业的研究报告,报告指出,谷歌nano-banana模型一致性强出圈,看好多模态场景应用提速。
报告具体内容如下:
核心观点:谷歌最新gemini-2.5-flash-image-preview(nano-banana)模型,具有SOTA的图像理解和编辑能力。我们认为相较此前竞品,nano-banana模型在人物和产品的一致性上有极高水准,生产效率提升或带来电商、广告素材AI渗透提速,释放更多营销预算;并且图像生成和编辑作为AI视频创作工作流的前置步骤,以高一致性的出图结果作为关键帧,对解决AI视频的一致性痛点亦有助益,建议关注多模态行业下游场景AI应用深化带来的投资机会。 谷歌最新图像模型强势出圈,超高一致性下素材制作提效、释放更多营销预算。 日前谷歌发布的图像模型nano-banana,目前位居LMArena的文生图和图像编辑双榜单首位。根据测评情况看,nano-banana模型具有SOTA的图像理解和编辑能力,具体体现在:
1)人物和产品一致性极高,例如在对人像进行表情微调、或从不同角度展示产品时,可以接近100%地做到一致性。
2)具有超强的理解能力,例如在元素替代中,新的图像可以很好还原光影、透视等真实物理规律。
3)多图融合,可以将数十张图片元素合成一张图,并且画面协调自然。我们认为,nano-banana模型尤其适合电商、广告素材制作,例如电商多图融合、元素替换的需求场景里,nano-banana可以在高一致性下实现主图A/Btest的批量化生产,节省商家前期测试图片转化率的时间和资金成本,从而释放更多预算给到素材投放。
图像一致性对后端视频一致性保持有益,AI视频场景有望加速渗透。目前AI视频的创作工作流,包括前期脚本写作和分镜设计、脚本文生图产出关键帧画面、图生视频、后期剪辑等步骤。因此在文生图阶段,批量化高一致性图片及连续性图片的产出,对后端视频生成有正向作用,或将带动视频流整体发展速度斜率向上。指标上看,降低图片成产难度会使得更多泛用户使用,带动视频生成行业使用人数及相关指标的提升,AI视频渗透有望加速。
我们认为应重视下半年垂类多模态AI应用机会,看好技术突破、成本优化带来产业趋势加速发展,带动用户增长、付费渗透和商业化再上台阶。此外,尤其关注有多模态AI应用出海布局的公司,起量速率或更快。建议关注:快手-W(01024,买入)、美图公司(01357,未评级)、万兴科技(300624)(300624,未评级)、MiniMax(未上市)。
年底至明年重视Meta逻辑的演绎(基于模型能力带来的CTR提升使收入提升),收入提升同时带来估值重塑,建议跟进大厂实际落地测试情况。建议关注:阿里巴巴-W(09988,买入)、腾讯控股(00700,买入)、快手-W(01024,买入)。
风险提示
AI技术迭代不及预期、AI应用落地不及预期、AI商业化变现不及预期
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